Ο λόγος τιμής εξαγοράς (λόγος τιμής-κερδών ή λόγος P/E), είναι ένα αναλυτικό εργαλείο που χρησιμοποιείται από τους επενδυτές για τον προσδιορισμό της σκοπιμότητας αγοράς μιας μετοχής. Ουσιαστικά, ο λόγος P/E σας λέει πόσα χρήματα πρέπει να επενδύσετε για να κερδίσετε κάθε 1 $ κέρδους. Ένας χαμηλός λόγος Ρ/Ε θεωρείται καλύτερος επειδή το κόστος επένδυσης ανά Rp1 κέρδους είναι μικρότερο. Ταυτόχρονα, οι εταιρείες με υψηλούς δείκτες P/E τείνουν να έχουν υψηλότερη αύξηση κερδών στο μέλλον από τις εταιρείες με χαμηλούς δείκτες P/E. Αυτό το άρθρο θα παρέχει έναν οδηγό για τον υπολογισμό του λόγου Ρ/Ε και τη χρήση του ως εργαλείου ανάλυσης αποθεμάτων.
Βήμα
Μέρος 1 από 2: Υπολογισμός της Αναλογίας
Βήμα 1. Μάθετε τον τύπο
Ο τύπος για τον υπολογισμό του δείκτη P/E είναι αρκετά απλός: η αγοραία αξία ανά μετοχή διαιρείται με τα κέρδη ανά μετοχή (κέρδη ανά μετοχή ή EPS). Η μορφή του τύπου είναι ο λόγος P/E = (P/EPS), όπου P είναι η τιμή αγοράς και EPS είναι τα κέρδη ανά μετοχή.
Βήμα 2. Βρείτε πληροφορίες για την αξία της αγοράς
Η αγοραία αξία μιας μετοχής είναι πολύ εύκολο να γνωριστεί. Η αγοραία αξία είναι το πόσο κοστίζει η αγορά μιας μετοχής από μια εισηγμένη εταιρεία στο Χρηματιστήριο. Για παράδειγμα, στις 4 Νοεμβρίου 2015, η τιμή αγοράς των μετοχών του Facebook ήταν 103.940 Rp. Η τρέχουσα αγοραία τιμή μιας μετοχής μπορεί να βρεθεί αναζητώντας το σύμβολο της μετοχής (συνήθως τέσσερα γράμματα ή λιγότερο) ή το πλήρες όνομα της εταιρείας που ακολουθείται από τη λέξη "μετοχή".
- Η χρηματιστηριακή τιμή αλλάζει πάντα έτσι ώστε να αλλάζει και ο λόγος Ρ/Ε. Όταν ψάχνετε για την τιμή αγοράς μιας μετοχής, απλώς αγνοήστε τη μέση, υψηλή ή χαμηλή τιμή της μετοχής. Η τρέχουσα αγοραία αξία είναι αρκετή για να βρεθεί ο λόγος Ρ/Ε.
- Θα πρέπει να επιλέξετε μια συγκεκριμένη τιμή μόνο εάν πρόκειται να συγκρίνετε τις αναλογίες P/E δύο διαφορετικών εταιρειών. Σε αυτήν την περίπτωση, η εκτιμώμενη τιμή αγοράς που χρησιμοποιείται (π.χ. η τιμή ανοίγματος σε μια συγκεκριμένη ημέρα ή η ακριβής τρέχουσα τιμή) πρέπει να είναι η ίδια και για τις δύο εταιρείες.
Βήμα 3. Βρείτε την αξία των κερδών ανά μετοχή
Οι χρηματοοικονομικοί αναλυτές χρησιμοποιούν γενικά κάτι που ονομάζεται πίσω P/E λόγος. Σε αυτήν την περίπτωση, το EPS υπολογίζεται χρησιμοποιώντας το καθαρό εισόδημα για τα τελευταία τέσσερα τρίμηνα (12 μήνες), υπολογίζοντας τυχόν διαχωρισμούς μετοχών και στη συνέχεια διαιρούμενο με τον αριθμό των μετοχών που κυκλοφορούν στην αγορά. Ωστόσο, οι αναλυτές μπορούν επίσης να χρησιμοποιήσουν έναν προβλεπόμενο λόγο P/E που χρησιμοποιεί τα προβλεπόμενα κέρδη για τα επόμενα τέσσερα τρίμηνα.
- Οι τιμές EPS είναι συνήθως διαθέσιμες σε χρηματοοικονομικούς ιστότοπους στην ενότητα αναφορές αποθεμάτων. Απλώς κάνετε μια αναζήτηση σε μια μηχανή αναζήτησης στο Διαδίκτυο. Εάν θέλετε να υπολογίσετε μόνοι σας την αξία EPS μιας εταιρείας, ο τύπος έχει ως εξής: (Καθαρό κέρδος - Μέρισμα επί προνομιούχης μετοχής / Μέσος αριθμός κοινών μετοχών σε εκκρεμότητα). Πρέπει να σημειωθεί ότι ορισμένες πηγές χρησιμοποιούν τον αριθμό των μετοχών που διαπραγματεύτηκαν στο τέλος της περιόδου (αντί του μέσου αριθμού μετοχών σε κυκλοφορία κατά την περίοδο).
- Λόγω ελαφρώς διαφορετικών παραλλαγών του τύπου, διαφορετικές πηγές αναφέρουν διαφορετικές τιμές EPS για την ίδια εταιρεία. Ωστόσο, αυτές οι τιμές συνήθως υπολογίζονται κατά μέσο όρο για να ληφθεί μια μέση τιμή EPS.
Βήμα 4. Υπολογίστε την αναλογία κόστους
Μόλις ληφθούν οι τιμές για τις δύο μεταβλητές, το μόνο που έχετε να κάνετε είναι να τις συνδέσετε στον τύπο για να υπολογίσετε το λόγο P/E. Ας χρησιμοποιήσουμε το παράδειγμα μιας πραγματικής δημόσιας εταιρείας. Από τις 5 Νοεμβρίου 2015, το Yahoo! πωλεί τις μετοχές της σε τιμή 35.140 Rp.
- Ελήφθη το πρώτο μέρος του τύπου P/E, δηλαδή η χρηματιστηριακή τιμή των Rp. 35.140.
- Στη συνέχεια, πρέπει να βρούμε την τιμή EPS του Yahoo !. Απλώς πληκτρολογήστε "Yahoo!" και "EPS" στις μηχανές αναζήτησης στο Διαδίκτυο εάν δεν θέλετε να το υπολογίσετε μόνοι σας. Στις 5 Νοεμβρίου 2015, η τιμή EPS του Yahoo! είναι 250 Rp ανά μετοχή.
- Διαιρέστε το IDR 35,140 με το IDR 250 και λάβετε την αναλογία Yahoo! P/E. γύρω στο 141.
Μέρος 2 από 2: Αναλύοντας την αναλογία
Βήμα 1. Συγκρίνετε την αναλογία P/E με άλλες εταιρείες του ίδιου κλάδου
Ο λόγος P/E είναι άχρηστος από μόνος του. Ο αριθμός αυτός δεν έχει νόημα αν δεν συγκριθεί με τον λόγο Ρ/Ε άλλων εταιρειών του ίδιου κλάδου. Οι εταιρείες με χαμηλές αναλογίες P/E θεωρούνται «φθηνότερες». Οι επενδυτές μπορούν να κερδίσουν κέρδη σε χαμηλές τιμές μετοχών. Ωστόσο, αυτή η ανάλυση δεν είναι επαρκής για να καθορίσει την απόφαση αγοράς μετοχών μιας εταιρείας.
- Για παράδειγμα, οι μετοχές της ABC πωλούνται για $ 15,000/μετοχή και ο λόγος P/E είναι 50. Οι μετοχές XYZ πωλούνται για $ 85,000 και ο λόγος P/E είναι 35. Είναι φθηνότερο να αγοράσετε μετοχές XYZ, παρόλο που η τιμή είναι υψηλότερη. Το Αυτό συμβαίνει επειδή ο επενδυτής πληρώνει 35 Rp για κέρδη 1 Rp, ενώ σε μετοχές ABC, ο επενδυτής πληρώνει 50 Rp για κέρδη 1 Rp.
- Ο λόγος P/E είναι άχρηστος σε σύγκριση με διαφορετικές επιχειρήσεις. Κάθε κλάδος έχει έναν πολύ διαφορετικό ρυθμό αποτίμησης και ανάπτυξης. Επομένως, ο λόγος P/E μπορεί να συγκριθεί μόνο εάν οι εταιρείες που μετρήθηκαν είναι παρόμοιες σε μέγεθος και τύπο βιομηχανίας.
Βήμα 2. Αναγνωρίστε ότι ο λόγος Ρ/Ε μπορεί να επηρεαστεί από τις προσδοκίες των επενδυτών για τη μελλοντική αξία της εταιρείας
Παρόλο που έχει θεωρηθεί συχνά δείκτης αξίας στο παρελθόν, ο λόγος Ρ/Ε είναι επίσης δείκτης των προσδοκιών των επενδυτών για το μέλλον. Αυτό συμβαίνει επειδή οι τιμές των μετοχών αντικατοπτρίζουν τη νοοτροπία των επενδυτών για τη μελλοντική απόδοση των μετοχών. Επομένως, μια εταιρεία με υψηλό δείκτη P/E μπορεί να σημαίνει ότι οι επενδυτές έχουν μεγάλες ελπίδες για την ανάπτυξη της εταιρείας στο μέλλον.
Αντίστροφα, ένας χαμηλός δείκτης P/E υποδεικνύει μια εταιρεία που έχει υποτιμηθεί ή έχει καλύτερη απόδοση σήμερα από ό, τι στο παρελθόν. Με άλλα λόγια, ο λόγος P/E δεν μπορεί να χρησιμοποιηθεί ως ένας μόνο παράγοντας για τον καθορισμό της απόφασης αγοράς μιας μετοχής μιας εταιρείας
Βήμα 3. Αναγνωρίστε ότι το χρέος μπορεί να μειώσει το λόγο P/E μιας εταιρείας
Με την αύξηση των επιχειρηματικών δανείων, ο κίνδυνος της εταιρείας θα αυξηθεί και θα μειωθεί ο λόγος Ρ/Ε. Πολλά χρέη (υψηλού κινδύνου) θα μειώσουν την επιθυμία των επενδυτών να επενδύσουν, αλλά το χρέος συνήθως αυξάνει το κέρδος της εταιρείας αυξάνοντας έτσι το λόγο P/E. Ωστόσο, εάν τα κέρδη της εταιρείας μειωθούν πραγματικά, το μέρος της απόδοσης προς τους μετόχους μειώνεται επειδή η εταιρεία θα δώσει προτεραιότητα στις αποδόσεις στους πιστωτές πρώτα. Ωστόσο, για δύο εταιρείες στην ίδια επιχειρηματική δραστηριότητα, οι εταιρείες που έχουν δίκαιο ποσό χρέους έχουν χαμηλότερο δείκτη P/E από τις εταιρείες χωρίς χρέος. Λάβετε υπόψη αυτό όταν χρησιμοποιείτε την αναλογία P/E ως εργαλείο ανάλυσης εταιρείας.
