Στα χρηματοοικονομικά, ο λόγος πληρωμής μερίσματος είναι ένας τρόπος μέτρησης του κλάσματος του εισοδήματος μιας εταιρείας που καταβάλλεται στους επενδυτές με τη μορφή μερισμάτων αντί να επανεπενδύεται στην εταιρεία για συγκεκριμένο χρονικό διάστημα (συνήθως ένα έτος). Σε γενικές γραμμές, οι εταιρείες με υψηλότερους δείκτες πληρωμής μερίσματος τείνουν να είναι παλαιότερες, καλά εδραιωμένες εταιρείες που έχουν αυξηθεί σημαντικά, ενώ οι εταιρείες με χαμηλότερο ποσοστό πληρωμής μερίσματος τείνουν να είναι νεότερες εταιρείες με δυναμικό ανάπτυξης. Για να βρείτε το ποσοστό πληρωμής μερίσματος μιας επιχείρησης για συγκεκριμένο χρονικό διάστημα, χρησιμοποιήστε τον τύπο Μερίσματα που καταβάλλονται διαιρούμενα με καθαρό εισόδημα ή Ετήσιο μέρισμα ανά μετοχή διαιρούμενο με Κέρδη ανά μετοχή (EPS) Το Οι δύο τύποι είναι ισοδύναμοι μεταξύ τους.
Βήμα
Μέθοδος 1 από 3: Χρήση Καθαρού Εισοδήματος και Μερισμάτων
Βήμα 1. Προσδιορίστε το καθαρό εισόδημα της εταιρείας
Για να μάθετε το ποσοστό πληρωμής μερίσματος μιας εταιρείας, μάθετε πρώτα το καθαρό εισόδημά της για τη χρονική περίοδο που αναλύετε (ένα έτος είναι μια κοινή χρονική περίοδος για τον υπολογισμό των συντελεστών πληρωμής μερισμάτων). Αυτές οι πληροφορίες βρίσκονται στην κατάσταση αποτελεσμάτων της εταιρείας. Για να είμαστε σαφείς, βλέπετε τα έσοδα της εταιρείας μετά την αφαίρεση όλων των εξόδων, συμπεριλαμβανομένων των φόρων, των λειτουργικών εξόδων της επιχείρησης, των αποσβέσεων, των αποσβέσεων και των τόκων.
-
Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι η Jim's Light Bulb, μια νεοσύστατη εταιρεία, κέρδισε έσοδα $ 200,000 τον πρώτο χρόνο λειτουργίας της, αλλά η εταιρεία επιβαρύνεται με $ 50,000 με το κόστος που αναφέρθηκε παραπάνω. Σε αυτή την περίπτωση, το καθαρό εισόδημα του Jim's Light Bulb είναι 200.000 - 50.000 = $150.000.
Υπολογίστε το ποσοστό πληρωμής μερισμάτων Βήμα 2 Βήμα 2. Καθορίστε το ποσό των μερισμάτων που πρέπει να καταβληθούν
Μάθετε πόσα χρήματα κατέβαλε η εταιρεία με τη μορφή μερισμάτων στη χρονική περίοδο που αναλύετε. Τα μερίσματα είναι πληρωμές που δίνονται σε επενδυτές της εταιρείας, αντί να αποθηκεύονται ή να επανεπενδύονται στην εταιρεία. Τα μερίσματα δεν αναφέρονται συνήθως στην κατάσταση αποτελεσμάτων, αλλά περιλαμβάνονται στον ισολογισμό και την κατάσταση ταμειακών ροών.
Ας υποθέσουμε ότι η Jim's Light Bulb, ως σχετικά νέα εταιρεία, αποφασίζει να επανεπενδύσει το μεγαλύτερο μέρος του καθαρού εισοδήματός της, διευρύνοντας την παραγωγική της ικανότητα και πληρώνοντας μόνο μέρισμα 3,750 $ ανά τρίμηνο. Σε αυτήν την περίπτωση, θα χρησιμοποιήσουμε 4 x 3750 = $15.000 ως το ποσό των μερισμάτων που καταβλήθηκαν κατά το πρώτο έτος λειτουργίας.
Υπολογίστε το ποσοστό πληρωμής μερισμάτων Βήμα 3 Βήμα 3. Διαιρέστε τα μερίσματα ανά καθαρό εισόδημα
Μόλις γνωρίζετε πόσα καθαρά έσοδα παράγει και πληρώνει μερίσματα μια εταιρεία για ένα ορισμένο χρονικό διάστημα, η εύρεση του ποσοστού πληρωμής μερισμάτων της εταιρείας γίνεται εύκολη. Διαιρέστε τις πληρωμές μερισμάτων με το καθαρό εισόδημα. Η αξία που λαμβάνετε είναι ο λόγος πληρωμής μερίσματος.
-
Για τον λαμπτήρα του Jim, μπορούμε να βρούμε το ποσοστό πληρωμής μερίσματος διαιρώντας 15.000 με 150.000, κάτι που μας δίνει 0, 10 (ή 10%).
Αυτό σημαίνει ότι ο λαμπτήρας Jim πληρώνει το 10% των κερδών του στους επενδυτές του και επανεπενδύει το υπόλοιπο (90%) στην εταιρεία.
Μέθοδος 2 από 3: Χρήση ετήσιων μερισμάτων και κερδών ανά μετοχή
Υπολογίστε το ποσοστό πληρωμής μερισμάτων Βήμα 4 Βήμα 1. Ορίστε το μέρισμα ανά μετοχή
Η παραπάνω μέθοδος δεν είναι ο μόνος τρόπος για να μάθετε το ποσοστό πληρωμής μερίσματος μιας εταιρείας. Ο λόγος μπορεί επίσης να προσδιοριστεί με δύο άλλες οικονομικές πληροφορίες. Για αυτήν την εναλλακτική μέθοδο, ξεκινήστε ανακαλύπτοντας την αξία του μερίσματος ανά μετοχή (ή DPS) της εταιρείας. Αντιπροσωπεύει το χρηματικό ποσό που λαμβάνει κάθε επενδυτής ανά μετοχή των μετοχών που κατέχει. Αυτές οι πληροφορίες συνήθως περιλαμβάνονται στην τριμηνιαία έκθεση χαμηλής και υψηλής (προσφερόμενης) αξίας της μετοχής, οπότε ίσως χρειαστεί να προσθέσετε περισσότερες από μία τιμές εάν θέλετε να αναλύσετε την περίοδο ενός ολόκληρου έτους.
Ας δούμε ένα άλλο παράδειγμα. Η Rita's Rug, μια μακρόχρονη εταιρεία, δεν έχει πολλά περιθώρια ανάπτυξης στη σημερινή αγορά, οπότε αντί να χρησιμοποιεί τα κέρδη της για να επεκτείνει τις δραστηριότητές της, πληρώνει καλά τους επενδυτές της. Ας υποθέσουμε ότι το 1ο τρίμηνο, το χαλί της Rita πληρώνει μερίσματα 1 $ ανά μετοχή. Στο Κ2, αυτή η εταιρεία πληρώνει 0,75 $. Στο Κ3, η εταιρεία πληρώνει 1,50 δολάρια και στο Κ4, πληρώνει 1,75 δολάρια. Αν θέλουμε να γνωρίζουμε το ποσοστό πληρωμής μερίσματος για ολόκληρο το έτος, τότε προσθέτουμε 1 + 0,75 + 1,50 + 1,75 = $ 4,00 ανά μετοχή ως τιμή DPS.
Υπολογίστε το ποσοστό πληρωμής μερισμάτων Βήμα 5 Βήμα 2. Προσδιορίστε τα κέρδη ανά μετοχή
Στη συνέχεια, βρείτε τα κέρδη ανά μετοχή της εταιρείας (EPS) για τη χρονική περίοδο που καθορίζετε. Το EPS δείχνει το ποσό των καθαρών εσόδων διαιρούμενο με τον αριθμό των μετοχών που κατέχουν οι επενδυτές, ή με άλλα λόγια, το ποσό των χρημάτων που θα έπαιρνε κάθε επενδυτής εάν η εταιρεία καταβάλλει υποθετικά το 100% των κερδών της με τη μορφή μερισμάτων. Αυτές οι πληροφορίες συνήθως περιλαμβάνονται στην κατάσταση αποτελεσμάτων της εταιρείας.
Ας υποθέσουμε ότι το χαλί της Rita κατέχει 100.000 μετοχές που ανήκουν σε επενδυτές και ότι αυτές οι μετοχές κέρδισαν 800.000 δολάρια τον τελευταίο χρόνο λειτουργίας. Σε αυτήν την περίπτωση το EPS είναι 800.000/100.000 = $ 8 ανά μετοχή.
Υπολογίστε το ποσοστό πληρωμής μερισμάτων Βήμα 6 Βήμα 3. Διαιρέστε το ετήσιο μέρισμα ανά μετοχή με κέρδη ανά μετοχή
Ακριβώς όπως η παραπάνω μέθοδος, το μόνο που απομένει είναι να συγκρίνετε τις δύο τιμές που λαμβάνετε. Βρείτε το ποσοστό πληρωμής μερισμάτων της εταιρείας σας διαιρώντας τα μερίσματα ανά μετοχή με τα κέρδη ανά μετοχή.
Για το χαλί της Ρίτας, ο λόγος πληρωμής μερίσματος μπορεί να βρεθεί διαιρώντας το 4 με το 8, το οποίο αποδίδει 0,50 (ή 50%) Το Με άλλα λόγια, η εταιρεία κατέβαλε το ήμισυ των κερδών της με τη μορφή μερισμάτων στους επενδυτές της τον τελευταίο χρόνο.
Μέθοδος 3 από 3: Χρήση του Λόγου Πληρωμής Μερίσματος
Υπολογίστε το ποσοστό πληρωμής μερισμάτων Βήμα 7 Βήμα 1. Υπολογίστε ένα ειδικό μέρισμα, μία πληρωμή
Στην πραγματικότητα, ο λόγος πληρωμής μερίσματος λαμβάνει υπόψη μόνο τα κανονικά μερίσματα που καταβάλλονται στους επενδυτές. Ωστόσο, μερικές φορές οι εταιρείες προσφέρουν να προσφέρουν εφάπαξ καταβολή μερισμάτων σε όλους (ή μόνο "μέρος") των επενδυτών τους. Για την ακριβέστερη αξία του δείκτη αποπληρωμής, αυτά τα "ειδικά" μερίσματα δεν πρέπει να περιλαμβάνονται στον υπολογισμό του δείκτη πληρωμής μερίσματος. Επομένως, ο προσαρμοσμένος τύπος για τον υπολογισμό του ποσοστού μερίσματος που περιλαμβάνει ένα συγκεκριμένο μέρισμα είναι (Συνολικά μερίσματα - Ειδικά μερίσματα)/Καθαρό εισόδημα.
Για παράδειγμα, εάν μια εταιρεία πληρώνει τακτικά τριμηνιαία μερίσματα συνολικού ύψους $ 1.000.000 για ένα έτος, αλλά καταβάλλει επίσης ένα ειδικό μέρισμα $ 400.000 στους επενδυτές της αφού πραγματοποιήσει απροσδόκητα μεγάλα κέρδη, τότε μπορούμε να αγνοήσουμε αυτό το ειδικό μέρισμα στους υπολογισμούς μας. Υποθέτοντας καθαρό εισόδημα $ 3.000.000, ο λόγος πληρωμής μερίσματος αυτής της εταιρείας είναι (1.400.000 - 400.000)/3.000.000 = 0,334 (ή 33,4%).
Υπολογίστε το ποσοστό πληρωμής μερισμάτων Βήμα 8 Βήμα 2. Χρησιμοποιήστε τη σχέση πληρωμής μερίσματος για να συγκρίνετε επενδύσεις
Ένα πράγμα που κάνουν οι άνθρωποι που έχουν χρήματα και θέλουν να επενδύσουν είναι να συγκρίνουν διαφορετικές επενδυτικές ευκαιρίες αναθεωρώντας τους ιστορικούς δείκτες πληρωμής μερισμάτων που προσφέρει κάθε ευκαιρία. Οι επενδυτές γενικά λαμβάνουν υπόψη το μέγεθος της αναλογίας (με άλλα λόγια, εάν η εταιρεία επιστρέφει τα κέρδη της στους επενδυτές σε μεγάλα ή μικρά ποσά), καθώς και τη σταθερότητα της εταιρείας (με άλλα λόγια, πόσο ευρέως διαφέρει ο λόγος από ένα έτος στο επόμενο). Οι διαφορετικοί δείκτες πληρωμής μερισμάτων απευθύνονται σε επενδυτές με διαφορετικούς στόχους. Γενικά, οι δείκτες πληρωμής, είτε πολύ χαμηλοί είτε πολύ υψηλοί (καθώς και αυτοί που ποικίλλουν σε μεγάλο βαθμό ή μειώνονται σε αξία με την πάροδο του χρόνου) υποδεικνύουν μια επικίνδυνη επένδυση.
Υπολογίστε το ποσοστό πληρωμής μερισμάτων Βήμα 9 Βήμα 3. Επιλέξτε μια υψηλή αναλογία για το σταθερό εισόδημα και μια χαμηλή αναλογία για το δυναμικό ανάπτυξης
Όπως σημειώθηκε παραπάνω, υπάρχουν λόγοι για τους οποίους τόσο οι υψηλοί όσο και οι χαμηλοί δείκτες πληρωμής μπορεί να είναι ελκυστικοί για τους επενδυτές. Για κάποιον που αναζητά μια ασφαλή επένδυση, η οποία έχει την ευκαιρία να παρέχει σταθερό εισόδημα, μια υψηλή αναλογία αποπληρωμής μπορεί να υποδηλώνει ότι μια εταιρεία έχει αναπτυχθεί στο σημείο όπου δεν χρειάζεται πλέον να επενδύει πάρα πολύ στον εαυτό της, καθιστώντας την ασφαλή επένδυση. Από την άλλη πλευρά, για κάποιον που αναζητά μια προσοδοφόρα ευκαιρία με την ελπίδα να κερδίσει μεγάλες αποδόσεις μακροπρόθεσμα, μια χαμηλή αναλογία πληρωμών μπορεί να υποδηλώνει ότι μια εταιρεία επενδύει σημαντικά στο μέλλον της. Εάν η εταιρεία αποδειχθεί επιτυχής, αυτό το είδος επένδυσης μπορεί να αποδειχθεί πολύ κερδοφόρο. Ωστόσο, αυτό μπορεί επίσης να είναι επικίνδυνο, καθώς οι μακροπρόθεσμες δυνατότητες της εταιρείας παραμένουν άγνωστες.
Υπολογίστε το ποσοστό πληρωμής μερισμάτων Βήμα 10 Βήμα 4. Να είστε προσεκτικοί με τους πολύ υψηλούς δείκτες πληρωμής μερισμάτων
Μια εταιρεία που πληρώνει το 100% ή περισσότερο των κερδών της ως μερίσματα μπορεί να "φαίνεται" ως μια καλή επένδυση, αλλά στην πραγματικότητα, αυτό θα μπορούσε να είναι ένδειξη ότι η οικονομική κατάσταση της εταιρείας είναι ασταθής. Ο λόγος αποπληρωμής 100% ή περισσότερο σημαίνει ότι μια εταιρεία πληρώνει περισσότερα χρήματα στους επενδυτές της από ό, τι κερδίζει. Με άλλα λόγια, η εταιρεία υφίσταται ζημία πληρώνοντας τους επενδυτές της. Δεδομένου ότι αυτού του είδους η πρακτική συχνά δεν είναι βιώσιμη, θα μπορούσε να είναι ένδειξη ότι επίκειται σημαντική μείωση των συντελεστών πληρωμής.
Υπάρχουν εξαιρέσεις σε αυτήν την τάση. Οι καθιερωμένες εταιρείες με υψηλό δυναμικό ανάπτυξης στο μέλλον, μερικές φορές είναι σε θέση να προσφέρουν δείκτες πληρωμής άνω του 100%. Για παράδειγμα, το 2011, η AT&T κατέβαλε μερίσματα 1,75 $ ανά μετοχή και κέρδισε μόνο 0,77 $ ανά μετοχή. Αυτό σημαίνει αναλογία πληρωμής άνω του 200%. Ωστόσο, δεδομένου ότι τα εκτιμώμενα κέρδη ανά μετοχή (EPS) το 2012 και το 2013 ήταν περισσότερα από 2 $ ανά μετοχή, η βραχυπρόθεσμη αδυναμία διατήρησης πληρωμών μερισμάτων δεν επηρεάζει τις μακροπρόθεσμες οικονομικές προοπτικές της εταιρείας
Προειδοποίηση
- Μην συγχέετε τη σχέση πληρωμής με την απόδοση μερίσματος, η οποία υπολογίζεται ως εξής:
- Απόδοση μερισμάτων = DPS (Μέρισμα ανά μετοχή) / Τιμή αγοράς της μετοχής
- Οι μερισματικές αποδόσεις μπορούν επίσης να υπολογιστούν πολλαπλασιάζοντας το Δείκτη Πληρωμής με EPS (Κέρδη ανά μετοχή), διαιρούμενο με την τιμή αγοράς μιας μετοχής.
-
