Η απόδοση των ιδίων κεφαλαίων (ROE) είναι ένας από τους οικονομικούς δείκτες που χρησιμοποιείται συχνά από τους επενδυτές για την ανάλυση μετοχών. Αυτός ο δείκτης δείχνει το επίπεδο αποτελεσματικότητας της ομάδας διαχείρισης της εταιρείας στη δημιουργία κερδών από τα κεφάλαια που επενδύονται από τους μετόχους. Όσο υψηλότερη είναι η απόδοση επένδυσης, τόσο μεγαλύτερο είναι το κέρδος που προκύπτει από το ποσό των επενδυμένων κεφαλαίων, ώστε να αντικατοπτρίζει το επίπεδο της οικονομικής υγείας της εταιρείας.
Βήμα
Μέρος 1 από 3: Υπολογισμός Απόδοσης Ιδίων Κεφαλαίων
Βήμα 1. Υπολογίστε τα ίδια κεφάλαια (SE)
Τα ίδια κεφάλαια προκύπτουν από τη διαφορά μεταξύ του συνόλου των περιουσιακών στοιχείων (συνολικά περιουσιακά στοιχεία ή ΤΑ) και των συνολικών υποχρεώσεων (συνολικές υποχρεώσεις ή TL). Έτσι, SE = TA - TL. Αυτές οι πληροφορίες μπορούν να ληφθούν από τις ετήσιες ή τριμηνιαίες οικονομικές καταστάσεις στον ιστότοπο της εταιρείας.
Για παράδειγμα, μια εταιρεία έχει συνολικά περιουσιακά στοιχεία 750.000.000 ΝΜ και συνολικές υποχρεώσεις 500.000.000 ΝΜΕ. Έτσι, τα ίδια κεφάλαια είναι Rp750,000,000 - Rp500,000,000 = Rp250,000,000 Rp. Αυτός ο αριθμός είναι απαραίτητος για τον υπολογισμό της μέσης καθαρής θέσης των μετόχων
Βήμα 2. Υπολογίστε τα μέσα ίδια κεφάλαια (SEavg)
Υπολογίστε και προσθέστε ίδια κεφάλαια στην αρχή της περιόδου (SE1) και στο τέλος της περιόδου (SE2) της εταιρείας και στη συνέχεια διαιρέστε με το 2 για να βρείτε το SEavg. Έτσι, οι επενδυτές μπορούν να μετρήσουν τις αλλαγές στην κερδοφορία της εταιρείας σε μία περίοδο ή έτος.
- Για παράδειγμα, υπολογίστε τα ίδια κεφάλαια στις 31 Δεκεμβρίου 2015 αφαιρώντας το σύνολο των περιουσιακών στοιχείων και των συνολικών υποχρεώσεων. Κάντε το ίδιο για τα ίδια κεφάλαια στις 31 Δεκεμβρίου 2014 και στη συνέχεια διαιρέστε και τα δύο με 2. Για παράδειγμα, Rp750,000,000 (περιουσιακά στοιχεία) - Rp250,000,000 (υποχρεώσεις) = Rp500000000 για 31 Δεκεμβρίου 2014 και Rp1,250,000,000 (Rp1,250,000,000) περιουσιακά στοιχεία) - Rp500000000 (υποχρεώσεις) = Rp750,000,000 για 31 Δεκεμβρίου 2015. Το SEavg της εταιρείας είναι (Rp500,000,000 + Rp750,000,000)/2 = 625,000,000 Rp. Αυτός ο αριθμός είναι απαραίτητος για τον υπολογισμό της απόδοσης επένδυσης.
- Μπορείτε να επιλέξετε την ημερομηνία έναρξης της περιόδου του έτους ανά πάσα στιγμή και, στη συνέχεια, να τη συγκρίνετε με την ίδια ημερομηνία του προηγούμενου έτους.
Βήμα 3. Βρείτε το καθαρό κέρδος (καθαρό κέρδος ή NP)
Τα καθαρά έσοδα της εταιρείας παρατίθενται στις οικονομικές καταστάσεις, για την ακρίβεια στην κατάσταση αποτελεσμάτων. Τα καθαρά έσοδα δείχνουν τη διαφορά μεταξύ εσόδων και εξόδων. Εάν η εταιρεία κάνει ζημιά (τα έξοδα είναι μεγαλύτερα από τα έσοδα), χρησιμοποιήστε έναν αρνητικό αριθμό.
Βήμα 4. Υπολογίστε την απόδοση των ιδίων κεφαλαίων (ROE)
Διαιρέστε τα καθαρά έσοδα με τα ίδια κεφάλαια των μετόχων. ROE = NP/SEavg.
- Για παράδειγμα, διαιρέστε το καθαρό εισόδημα των $ 1.000.000 με τα ίδια κεφάλαια των μετόχων των $ 625.000.000 = 1,6 ή 160% ROE. Δηλαδή, η εταιρεία παράγει κέρδος 160% σε κάθε ρουπία που επενδύεται από τους μετόχους.
- Η εταιρεία είναι αρκετά κερδοφόρα εάν η απόδοσή της είναι τουλάχιστον 15%
- Αποφύγετε να επενδύσετε σε εταιρείες που έχουν απόδοση επένδυσης μικρότερο από 5%.
Μέρος 2 από 3: Χρήση πληροφοριών ROE
Βήμα 1. Συγκρίνετε το ROE της εταιρείας τα τελευταία 5-10 χρόνια
Αυτό θα παρέχει πληροφορίες για την ανάπτυξη της εταιρείας, αλλά δεν εγγυάται ότι η εταιρεία θα συνεχίσει να αναπτύσσεται με αυτούς τους ρυθμούς.
- Ενδέχεται να δείτε αυξήσεις και μειώσεις κατά την περίοδο λόγω αυξημένου χρέους από δάνεια. Οι εταιρείες δεν μπορούν να αυξήσουν την απόδοση επένδυσης χωρίς δανεισμό κεφαλαίων ή πώληση μετοχών. Οι πληρωμές χρέους θα μειώσουν το καθαρό εισόδημα. Η πώληση μετοχών μειώνει τα κέρδη ανά μετοχή.
- Τα ακίνητα με υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης τείνουν να έχουν υψηλή απόδοση απόδοσης (ROE) επειδή είναι σε θέση να δημιουργήσουν πρόσθετο εισόδημα χωρίς την ανάγκη εξωτερικής χρηματοδότησης.
- Συγκρίνετε στοιχεία ROE από εταιρείες του ίδιου μεγέθους και βιομηχανίας. Perhapsσως, η απόδοση επένδυσης είναι χαμηλή επειδή ο κλάδος στον οποίο βρίσκεστε έχει χαμηλό περιθώριο κέρδους.
Βήμα 2. Εξετάστε το ενδεχόμενο επένδυσης σε εταιρεία με χαμηλή απόδοση επένδυσης (κάτω από 15%)
Maybeσως η εταιρεία ακολουθεί μια σημαντική πολιτική, για παράδειγμα την απόλυση ορισμένων υπαλλήλων της, η οποία έχει ως αποτέλεσμα αρνητικά στοιχεία εισοδήματος της εταιρείας και χαμηλό ROE. Έτσι, η μέτρηση της κερδοφορίας μιας εταιρείας μπορεί να είναι λανθασμένη εάν εξετάζει μόνο την απόδοση της επένδυσης και το επίπεδο των κερδών/ζημιών. Αξιολογήστε άλλα μέτρα κερδοφορίας για εταιρείες με χαμηλή απόδοση επένδυσης, όπως το επίπεδο δωρεάν ταμειακών ροών πριν αφαιρέσετε την εταιρεία από τον επενδυτικό κατάλογο.
Για παράδειγμα, τα καθαρά έσοδα της εταιρείας ABC μειώνονται λόγω αυξημένων εξόδων λόγω απολύσεων, αγορών νέου εξοπλισμού ή μετεγκαταστάσεων γραφείου. Η εταιρεία δεν σημαίνει ότι δεν θα έχει κέρδη στο μέλλον, επειδή οι πολιτικές των μεγάλων εταιρειών συμβαίνουν συνήθως μόνο περιστασιακά
Βήμα 3. Συγκρίνετε την απόδοση επένδυσης με την απόδοση των περιουσιακών στοιχείων (ROA)
Το ROA είναι το επίπεδο ικανότητας της εταιρείας να παράγει κέρδη από κάθε ρουπία περιουσιακών στοιχείων που κατέχει. Αυτά τα περιουσιακά στοιχεία περιλαμβάνουν μετρητά σε τράπεζες, απαιτήσεις εταιρειών, γη και κτίρια, εξοπλισμό, αποθέματα και έπιπλα. Ο ROA υπολογίζεται διαιρώντας τα καθαρά έσοδα (που προκύπτουν από την κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων) και τα συνολικά περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας (που προέρχονται από τον ισολογισμό). Όσο μικρότερη είναι η απόδοση επένδυσης, τόσο χαμηλότερη είναι η κερδοφορία της εταιρείας. Οι εταιρείες μπορεί να έχουν σημαντικά διαφορετικούς αριθμούς ROA και ROE, λόγω χρέους της εταιρείας.
- Περιουσιακά στοιχεία = υποχρεώσεις + ίδια κεφάλαια. Έτσι, οι εταιρείες που δεν έχουν χρέη έχουν τον ίδιο αριθμό περιουσιακών στοιχείων και ιδίων κεφαλαίων. Επομένως, τα στοιχεία ROA και ROE της εταιρείας είναι τα ίδια.
- Ωστόσο, εάν η εταιρεία δανείζεται κεφάλαια και χρεωθεί, τα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας αυξάνονται (λόγω αύξησης των μετρητών) και τα ίδια κεφάλαια μειώνονται (επειδή ίδια κεφάλαια = περιουσιακά στοιχεία - υποχρεώσεις).
- Όταν τα ίδια κεφάλαια μειώνονται, το ROE αυξάνεται.
- Όταν τα περιουσιακά στοιχεία αυξάνονται, το ROA μειώνεται.
Μέρος 3 από 3: Αξιολόγηση του Επιπέδου Υγείας της Εταιρείας
Βήμα 1. Ερευνήστε το ποσό που οφείλει η εταιρεία
Εάν η εταιρεία έχει πολλά χρέη, στο χαρτί η απόδοση της εταιρείας θα είναι υψηλή. Αυτό συμβαίνει επειδή το χρέος μειώνει τα ίδια κεφάλαια της εταιρείας και αυξάνει την απόδοση της επένδυσής της. Ωστόσο, ο αριθμός των περιουσιακών στοιχείων αυξήθηκε επίσης λόγω εισπράξεων σε μετρητά από χρέη. Ως εκ τούτου, το ROA θα είναι χαμηλότερο επειδή το καθαρό εισόδημα διαιρείται με το σύνολο των περιουσιακών στοιχείων.
Βήμα 2. Υπολογίστε το λόγο τιμής προς κέρδος (Λόγος κερδών τιμής ή λόγος P/E)
Αυτός ο δείκτης δείχνει την τρέχουσα τιμή της μετοχής της εταιρείας σε σύγκριση με τα κέρδη της ανά μετοχή. Ο τύπος είναι, διαιρέστε την Τιμή Αγοράς ανά Μετοχή (τρέχουσα τιμή αγοράς της μετοχής) με Κέρδη ανά Μετοχή.
- Για παράδειγμα, η τρέχουσα τιμή αγοράς ανά μετοχή της εταιρείας είναι 25.000 IDR/κέρδη ανά μετοχή 5.000 IDR = λόγος P/E 5.
- Ο υψηλός λόγος Ρ/Ε υποδεικνύει ότι οι επενδυτές αναμένουν υψηλή αύξηση κερδών στο μέλλον. Ένας χαμηλός λόγος Ρ/Ε υποδεικνύει ότι η εταιρεία δεν είναι ελκυστική για τους επενδυτές ή τα πάει καλύτερα από τις προηγούμενες τάσεις. Ο μέσος λόγος P/E από τον 19ο αιώνα ήταν περίπου 16. 6.
Βήμα 3. Συγκρίνετε τα κέρδη ανά μετοχή της εταιρείας
Η εταιρεία θα πρέπει να παρουσιάζει συνεχή αύξηση των εσόδων από τις πωλήσεις τα τελευταία 5-10 χρόνια. Κέρδος (κέρδη) είναι το ποσό του εισοδήματος που αποκτά η εταιρεία μετά την καταβολή όλων των εξόδων της.
